正因为是剪不清、理还乱的"历史留传问题"，就要多讲现实，少谈历史。责罚娃哈哈问题的环节，不是争论"历史"的吵嘴转折，而是寻求现实、可行的责罚决策。

撰文丨关不羽

宗馥莉接办娃哈哈后，家事、"司事"风云束缚，备受关切。

在一年不到的任期内，她对娃哈哈商标权、供应链的"体外轮回"调治，更是备受争议。反对"国有资产流失"的呼声很大，愁然者则合计国有股份是分手理的"历史留传问题"，试图从所谓"经济学角度"为其狡辩。其中的是吵嘴非，应该辨明。

01

宗庆后时间娃哈哈集团的供应链分为集团直营和外包代工。外包代工的主力是宏胜集团，也等于所谓的"宏胜系"，占娃哈哈总产能的三分之一。此外还有"三捷系"等"山头"。这些体外轮回的"山头"背后，皆和娃哈哈集团的推动、高管有着千丝万缕的关系，也等于说本质上皆是"关联来去"。

供应链外包的关联来去在大型企业打算中很常见，也不行恶，大可无须因国资存在过于明锐。关联来去难免会产生一些说不出说念不解的灰色利益运输，只有不影响企业骨子的闲居打算，也无须有说念德洁癖地挥舞"国有资产流失"的大棒。

然而，宗馥莉的"吃相"难免太出丑了点。

交班后，她把娃哈哈的供应链调治到了我方百分百控股的"宏胜系"，也拿走了娃哈哈集团的绝大部分利润。2024 年宏胜净利润达 47.67 亿元，而娃哈哈集团净利润暴跌 98%，仅有 1871 万元。此消彼长，令东说念主发指。

▲宗馥莉（图 /CFP）

这么冠冕堂皇、赤裸裸的关联来去失当攫利，如若搁在泰西国度，早就被其他推动告上法庭了。这种关联来去诚然无须强调"国有资产流失"，但也不不错所谓的"历史留传问题"狡辩。

那么，宗馥莉试图把包摄娃哈哈集团的 387 件中枢商标包摄集团调治至我方控股的杭州娃哈哈食物有限公司，又是若何的性质？是不因为"历史留传问题"的稀疏情况，就能"愁然和融会"呢？

也不行。

02

注册商标属于学问产权，其包摄委果要从产权角度分析融会。这在法理上不存在争议，娃哈哈的品牌商标天然属于娃哈哈集团。娃哈哈的股权三分，国资占 46%，宗馥莉占 29%，其余为职工集体持股。

彰着，宗馥莉是莫得单独贬责娃哈哈商标的权柄的。这也无须强调国资的稀疏性，换作任何性质的财务投资东说念主皆是雷同的论断。是以，宗馥莉试图将娃哈哈商标调治到我方名下公司的行动，法理上足够莫得依据。

我在网上看到，有学者别具肺肠，发明了"经济学角度解说"——

娃哈哈的品牌及利润不是国度创造的，而是宗庆后及娃哈哈的职工通过他们的始终发奋创造的，因此品牌及关系金钱应该包摄于宗庆后及娃哈哈职工，他们才是娃哈哈品牌及关系金钱的正当统统者。

这个所谓"经济学角度解说"，讲白了等于谁的孝敬大就归谁统统的"产权表面"改进。至少相持商场原则的经济学家数，皆不可能给出这么的悍论。

因为商场经济的运转是建造在条约基础上的，商场主体的权柄从来皆不是按照孝敬、创造分拨的，而是按照条约分拨的。空口无凭，签了就要认。

如若按照"孝敬"分拨权柄，那产权就成了一团浆糊。初创企业的天神投资、A 轮、B 轮皆别搞了，"播撒"时商定的权益分拨，"成绩"时企业打算方直来直去对财务投资东说念主来一句"你们莫得孝敬"，直来直去地踢出局，那还奈何搞投资？

▲娃哈哈出产线（图 /CFP）

无条约则无商场，如若按孝敬分拨，任何商场举止的分拨皆是一笔费解账。谁皆不错强调我方的孝敬大，谁皆不错主意蛋糕归我方。贸易干成了，谁还没点孝敬呢？孝敬大小是无法量化的，谁的孝敬皆是不可或缺的。就会出现老相声段子里的食堂大妈要求多拿一份奖金的场景。东说念主家大妈说的也很有真义真义啊，没东说念主家天天作念饭，你们搞科研搞打算的，能作念成事吗？你能说大妈的孝敬不大吗？

是以，强调企业家的经济孝敬、企业家精神的稀缺皆莫得错的，皆是商场经济的热切表面。然而，企业家的孝敬也要体咫尺条约中，而不是狡赖条约的无上限。强调企业家的孝敬，却狡赖条约行为商场经济基石，就成了衣衫不整的"半截子"经济学了。

娃哈哈的股权三分是有明确条约的，不不错"企业家孝敬大"为由就推翻了。表面上讲欠亨，现实也不可行。

03

商场经济表面强调企业家孝敬，也深爱企业行为商场主体的权益。反馈在法律上，等于企业是具备孤独权柄"拟东说念主格"的法东说念主。企业不错是"私产"，却不是统统者不错敷衍拿持的"死产"。

尽人皆知，企业是"法东说念主"，具有孤独权柄的"拟东说念主格"。这是当代公司轨制的基础。财产具备孤独权柄，产权统统者不可作念出危害其权柄的贬责，并不是当代法学的发明，其渊源不错追猜测古罗马时间，络续于今。

比如英国的"王室财产"，包括王室珠宝、王室地产，咫尺口头上归查尔斯国王统统，然而他无权变卖、转赠这些"王室财产"。再如信赖财产行为孤独资产，统统权、受益权和打算权分离。是以，不要一提"产权"，就思天然地合计统统东说念主不错任意贬责，要送要卖予求予取。

商场次第和原则从来不是拍脑袋发明的轮廓教条，而是习俗、传统的自愿次第演进的效果。在当代公司制酿成进程中，公司也被纳入到了具备孤独权柄的拟东说念主格财产体系中。这是陈腐的产权传统和当代法学、经济学长入，是允洽当代商场经济的家具。

▲宗庆后（图 /CFP）

因此，商场经济的产权表面从不扶持企业统统者的"浪漫权"。品牌商标属于企业法东说念主娃哈哈，并不等于娃哈哈的推动不错松弛处置。就算宗馥莉是娃哈哈的第一大推动，控股杰出 99%，她也无权任意处置娃哈哈的品牌商标。在企业权柄保护更完善的英好意思法体系中，哪怕宗馥莉领有娃哈哈 100% 的股份，如果作念出危害企业权益的决策，职工也不错把她告上法庭。

况且宗馥莉连娃哈哈的大推动皆不是？凭什么就把集团的利润大头、中枢资产往自家的口袋里拿？

04

国资是娃哈哈第一大推动，这是事实。不可狡赖，其中确有产权纠正不透彻的"历史留传问题"，然而宗馥莉交班后的暴力拆解、浪漫妄为，并不是责罚问题的正确格式。

娃哈哈集团的历史不错追猜测 1987 年，技能履历了 1999 年的股份制纠正的"大改"、2001 年股权结构调治的"小改"，还触及到其后的"达娃之争"。进程很转折，其中有不少今天看来"很不表率"、"不上台面"的来去和博弈。比如宗庆后以个东说念主信用假贷支付股本金，是否有政府隐形的信用背书，等等。

这些陈年旧账，今天很难、也无须分清吵嘴。那时的大环境、轨制不健全，好多皆是权宜的作念法，好多来去皆是以默许、默许的格式完成的。今天任何一方要倒算找补，皆谈不上占理。

正因为是剪不清、理还乱的"历史留传问题"，就要多讲现实，少谈历史。责罚娃哈哈问题的环节，不是争论"历史"的吵嘴转折，而是寻求现实、可行的责罚决策。

图 / 图虫创意

国进民退，娃哈哈国有化，彰着不是正确主意。那么，惟一的选拔无非是国资以何种格式退出。彰着，满脑子条条框框的"思昔日"，是谈不成的。抱着"国有资产流失"的鸡肠小肚谈不成，"国资从来皆没孝敬"的执念也谈不成。唯有基于试验情况和现实条目，才能找到各方皆能采选的决策。各方皆能采选的决策，等于好决策。

各方皆能采选，那就要照顾各方的利益。国资对上对下要有派遣，出让股权的价钱就不可过低。收购方的承受才智和收购的利益空间，也要磋议。这个议价进程天然是忙绿的，一时谈不拢也很闲居。总不可谈不建立我方胡来。宗馥莉的浪漫妄为，很不贤慧，只会让"历史留传问题"更复杂、更深奥。

在这个节骨眼上开云kaiyun官方网站，再以所谓的"经济学角度"拉偏架，等于帮倒忙了。其性质和单方面强调"国有资产流失"并无不同。