（起原：领盛Optivest）开云kaiyun

　　基本面纪念：

　　1． 加拿大9月份房屋销售下降1.7%

　　加拿大房地产协会（CREA）于周四公布数据炫夸，9月份加拿大房屋销售量较8月份下降1.7%，竣事自4月份以来的一语气增长趋势。大温哥华、卡尔加里、埃德蒙顿、渥太华和蒙特利尔地区的销售算作下降，对消了大多伦多地区和温尼伯的销售增长。按年打算，未经季节性调整的销售额增长5.2%。

　　9月份新屋开工量较上月增长14%，增幅高于预期。加拿大典质贷款和住房公司（CMHC）数据炫夸，经季节性调整后，9月份房屋开工年率为279，234套，高于8月份修正后的244，543套，很是经济学家此前预期的255，000套。

　　加拿大房地产协会高档经济学家肖恩·卡斯卡特（Shaun Cathcart）示意，当月销售算作仍处于2021年以来的最高水平。其分析指出，三年来被压抑的需求仍然存在，利率回反日常水平，忖度本年临了一个季度及2026年房屋销售将连接上升。

　　加拿大央行上个月将基准利率下调至三年来的最低水平2.5%。CREA数据炫夸，当月房价指数下降0.1%，未经季节性调整的房屋价钱指数同比下降3.4%。最新预测炫夸，2025年销售额将较2024年下降1.1%，2026年反弹7.7%；2025年平均价钱忖度同比下降1.4%，2026年将上升3.2%。

　　2． 卡尼批驳对好意思国关税选定过失措施的呼声

　　加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）示意，加拿大不会立即对好意思国针对部分加拿大出口家具征收的关税选定过失措施，双清廉在就枢纽领域伸开深刻谈判。好意思国总统特朗普早前对加拿大钢铁、铝和汽车征收关税，加拿大就地选定相应措施。现在，双清廉在就取消钢铁和铝关税进行协商。

　　安约略省工业省长谈格·福特（Doug Ford）办法联邦政府玩忽华盛顿选定更将强态度，并出台更多过失措施。卡尼在电视新闻发布会上修起称，现在阶段的要点是对话而非反击。卡尼谋略于当日晚些时候与福特会面。

　　3． 费城制造业指数10月骤降至-12.8，算作涨跌互现，异日预期仍乐不雅

　　凭证费城联邦储备银行10月制造业交易远景看望，该地区制造业算作阐述不一。现时总体算作指数大幅下降36点至-12.8，为4月以来最低，25%企业评释算作减少，12%评释增多，58%无变化。出货量指数下降20点至6.0，仍为恰巧；新订单指数上升6点至18.2。管事指数微降1点至4.6，响应管事握续增长，12%企业评释管事增多，7%减少，81%不变。平均周责任指数从14.9降至12.8。

　　价钱方面，支付价钱指数涨3点至49.2，49%企业评释参预价钱上升；收到价钱指数涨8点至26.8，28%企业评释家具价钱上升。两指数均高于非零落期平均水平。

　　异日瞻望方面，总体经济算作指数升5点至36.2，47%企业忖度异日六个月算作增多。新订单指数升7点至49.8，出货量指数升17点至48.4。异日价钱指数下降但仍偏高，支付价钱指数为59.8，收到价钱指数为45.7。成本开销方面，36%企业忖度来岁总开销增多，19%忖度减少，45%忖度不变，主要增长领域为打算机硬件、非打算机拓荒和软件。

　　总体看，10月制造业算作涨跌互现，现时算作和出货量下降，新订单和管事略增，价钱上升，异日六个月增长预期乐不雅。

　　4．好意思联储沃勒：经济矛盾下的货币策略严慎调整

　　好意思联储理事沃勒示意，现时经济数据炫夸劳能源阛阓疲软，通胀率（扼杀关税影响）接近2%主见，支握连接杜撰货币策略以缓解对总需乞降经济算作的限制。筹商词，强盛的经济增长与疲软的劳能源阛阓数据存在矛盾，需严慎调整策略利率以幸免首要诞妄。政府关门导致枢纽经济数据（如9月管事评释、零卖销售数据、CPI和PPI）延伸发布，增多了判断经济气象的难度，沃勒通过私营部门数据和与商界疏通补充信息。

　　沃勒觉得，异日几个月信济算作和劳能源阛阓数据的融合将决定货币策略走向。他忖度下次FOMC会议将进一步放宽策略，但后续旅途取决于数据矛盾的惩处。现时数据炫夸，旧年骨子GDP增长2.8%，本年上半年放缓至1.6%，但第三季度可能加快至2.5%-4%。通胀方面，8月PCE通胀率2.7%，中枢PCE 2.9%，受关税影响较大，但潜在通胀接近2%主见，忖度异日通胀将强健。

　　劳能源阛阓数据炫夸管事增长权贵放缓，8月仅增2.2万个岗亭，9月数据因政府关门缺失，私营数据（如ADP）炫夸管事握续减少。企业倾向于“不招东谈主、不罢职”，但异日可能需调整东谈主员范畴。沃勒预测，若经济保握强盛，劳能源阛阓可能复苏；若增长放缓，劳能源阛阓可能连接疲软。东谈主工智能可能进一步减少劳能源需求，但恒久或晋升坐褥力。

　　沃勒支握10月29日FOMC会议降息25个基点。若GDP握续强盛且劳能源阛阓复苏，降息门径可能放缓；若劳能源阛阓连接疲软且通胀可控，策略利率需进一步下调100-125个基点至中性水平，以幸免通胀压力反弹。

　　当天10月17日周五，加拿大以及好意思国方面暂无枢纽经济数据的公布。

　　经济资讯

　　近期加拿大房地产阛阓开释出复杂信号，呈现出供应端升温与销售端短期回调并存的局面。凭证加拿大典质贷款和住房公司公布的数据，9月份新屋开工量环比大幅增长14%，年率达到279，234套，远超阛阓预期，炫夸出建筑算作端的强盛势头。

　　筹商词，在销售端，加拿大房地产协会的数据炫夸，9月份房屋销售量在一语气五个月增长后出现回落，环比下降1.7%。这一趟调被阛阓大宗视为早期复苏趋势中的“谈路坎坷”，而非根人道逆转，因为当月销售算作仍处于2021年以来的同期最高水平，同比仍保握5.2%的增长。

　　阛阓远景受到利率策略的权贵影响。尽管加拿大央行已于9月将利率下调至2.5%，但其对销售的提振效应忖度将在异日几个月更为彰着地显现。行业预测觉得，跟着被压抑的需求握续开释和利率环境日常化，2026年销售额有望反弹7.7%。

　　现时阛阓的一个枢纽特征在于握续孔殷的库存水平，总库存仅为4.4个月，低于恒久平均值。这种供需失衡的方法，访佛建筑成本的上升，仍在为房价提供撑握。瞻望异日，如安在提振短期阛阓信心与惩处恒久住房供应缺少之间获得均衡，将是加拿大房地产市步地临的中枢挑战。

　　政事资讯

　　面对复杂的国际贸易环境，加拿大总理马克·卡尼于10月16日弘扬了其政府在处理与好意思国及东大联系时所选定的审慎应酬策略，展现出在多边压力下寻求均衡的政事姿态。

　　在与好意思国的联系上，卡尼派遣了国内要求对好意思引申平等关税过失的政事压力。尽管好意思国总统特朗普此前对加拿大钢铁、铝和汽车征收了关税，且安约略省工业省长谈格·福特公开敕令政府对华盛顿选定更将强派头，但卡尼明确示意，现时是“对话的时候而非反击的时候”。他强调，加好意思双清廉在就钢铁和铝关税等枢纽领域进行深刻谈判，预示其政府倾向于通过应酬渠谈而非贸易叛逆来惩处争端。

　　与此同期，在对华联系上，卡尼阐明忖度将在异日一个月内与东大高层教导东谈主会面，标记着加中联系在履历数年低谷后正尝试走向泛泛战斗的新阶段。筹商词，他严慎侧目了就东大提倡的“取消电动汽车关税以换取放宽油菜籽入口限制”这一具体公约作念出承诺。卡尼指出，两国对话波及的范围远超出单一瞥业问题，并表现出必须讨论好意思国可能对此作出的反应。这一表态炫夸，加拿大正试图在珍摄自己农业利益、拓展对华经贸相助与保握和好意思策略融合之间寻求深奥均衡。

　　总体而言，卡尼政府现时的中枢政事议程是在两大国间引申一场复杂的应酬诊治，其策略是优先通过多边对话而非单边叛逆来珍摄国度经济利益。

　　金融资讯

　　在多伦多阛阓周四的来往中，加拿大圭臬普尔/多伦多证券来往所抽象指数上升0.2%，收于30，676.46点，主要受到科技股与材料股走强的股东。

　　阛阓上升的中枢能源在于投资者对北好意思央行降息轨迹的坚定信心。科技板块阐述亮眼，其积极厚谊源夸口众芯片制造巨头台积电因东谈主工智能开销强盛而上调收入预期。与此同期，材料板块上升1%，主要收货于黄金价钱一语气第四个来昔时创下历史新高。

　　阛阓现在忖度加拿大央行在10月29日的策略会议上降息25个基点的可能性为63%。尽管近期管事数据强盛，但分析师大宗觉得，由于加拿大经济对房地产和建筑业的依赖度较高，且最新数据炫夸9月房屋销售量出现回落，央行仍将保管其宽松策略取向。这一预期得到了好意思联储官员相同支握连接降息的言论的强化。

　　尽管能源价钱握稳，但能源板块当日下降0.6%，分量级金融股在一语气上升后也出现回调。总体而言，对利率明锐板块的乐不雅厚谊与降息预期共同主导了现时阛阓的走势。

　　地缘战事

　　10月16日，现时大广博个地缘政事热门同期呈现孔殷与应酬竭力并存的复杂态势。

　　在乌克兰战场，冲突已进入花消战新阶段。俄军近期将打击要点转向乌克兰自然气基础规范，导致乌国内产量受损，被动寻求增多入口以玩忽冬季需求。与此同期，东部阵线战事强烈，乌军称在多布罗皮利亚地区击退了俄军一次由20多辆坦克车组成的大范畴热切。在此布景下，大外洋交互动时常——好意思国总统特朗普与俄罗斯总统普京进行了万古分通话，两边本旨在布达佩斯举行新一轮峰会，为竣事干戈进行贪图。这一进展为乌克兰步地增添了新的应酬变数，但也激发欧洲对好意思国可能向俄罗斯和解的担忧。特朗普将在峰会前先与乌克兰总统泽连斯基会面，而普京已明确警告，若好意思国向乌克兰提供远程导弹，将严重毁伤好意思俄联系。

　　在中东，加沙地带的媾和公约虽已收效，但一经脆弱。两边相互挑剔对方违背公约，争议焦点网络在哈马斯需璧还的剩余东谈主质遗体上。尽管以色列示意正准备从头通达联络加沙与埃及的拉法港口以供东谈主员通行，但东谈主谈主义调停的范畴远未自尊当地深广需求，聚拢国警告加沙部分地区靠近饥馑风险。

　　与此同期，地区冲杰出现外溢，也门胡塞武装证实其总照拂长在以色列的空袭中丧生。该组织明确示意将连接监督以色列对加沙媾和公约的效能情况，并保留收复军事行径的权柄，预示着红海左近的孔殷步地可能再度升级。

　　技能谋攻

　　1．技能纪念：

　　加拿大房地产协会（CREA）公布数据炫夸，9月份寰宇房屋销售量较8月份下降1.7%，竣事自4月份以来的一语气增长趋势。大温哥华、卡尔加里、埃德蒙顿、渥太华和蒙特利尔的销售下滑对消了多伦多和温尼伯的增长。尽管如斯，未经季节性调整的销售额同比仍增长5.2%。与此同期，加拿大典质贷款和住房公司（CMHC）数据炫夸，新屋开工量环比增长14%，达到年化27.9万套，权贵高于预期。CREA高档经济学家肖恩·卡斯卡特示意，诚然月度销售略有回落，但全体算作仍处于2021年以来的高位。跟着利率下调、需求收复，他忖度本年第四季度和2026年房市将连接上升。加拿大央行近期将基准利率降至三年来最低的2.5%，股东房地产阛阓复苏，但房价指数当月仍微跌0.1%，同比下降3.4%。预测炫夸，2025年销售将小幅回落，2026年则忖度反弹7.7%，平均房价届时也有望上升3.2%。

　　在国际经贸方面，加拿大总理马克·卡尼示意，加拿大不会立即对好意思国征收关税选定过失措施，现在双清廉就枢纽领域伸开谈判。此前，好意思国总统特朗普对加拿大的钢铁、铝及汽车家具征收关税，激发阛阓担忧。尽管安约略省省长谈格·福特敦促联邦政府选定更将强的修起，卡尼仍强调现时阶段的要点应是对话而非反击，并谋略与福特会晤扣问对策。卡尼指出，加拿大正寻求通过谈判惩处不合，幸免贸易摩擦升级，以珍摄经济强健与产业链相助。

　　好意思国方面，费城联邦储备银行10月制造业交易远景看望炫夸，制造业算作出现彰着波动。总体算作指数骤降至-12.8，为半年以来最低水平，响应部分企业订单减少与出货放缓。筹商词，新订单指数上升至18.2，管事指数虽微降但仍保管恰巧，炫夸管事握续增长。价钱指数上升，近半企业评释参预成本上升。瞻望异日，企业大宗保握乐不雅，忖度异日六个月算作、新订单与出货量将权贵增多，成本开销也有望扩大，尤其是在打算机硬件和软件领域。

　　与此同期，好意思联储理事沃勒在说话中强调，现时好意思国经济呈现复杂信号：经济增长强盛与劳能源阛阓疲软并存。通胀（扣除关税影响）已接近2%的主见，但政府关门导致部分枢纽数据延伸发布，增多了决议难度。沃勒指出，异日几个月的数据融合性将决定货币策略地点。他倾向于在10月29日的FOMC会议上支握降息25个基点，并示意若经济增长放缓且管事连接疲软，可能进一步下调利率100至125个基点，以保管经济均衡。若增长收复强盛，则降息门径将放缓。沃勒还提到，东谈主工智能等新技能或在短期内削弱劳能源需求，但恒久将有助于晋升坐褥率。

　　全体来看，北好意思经济在2025年秋季呈现出“和蔼调整、严慎乐不雅”的特征。加拿大房市在低利率与潜在需求股东下冉冉收复，好意思国制造业虽出现短期波动，但企业信心一经正经。列国央行在复杂的经济信号中寻求均衡，调整策略节拍，以支握握续增长并戒备潜在风险。

　　周四来往时段，好意思元兑加元小幅上升，日内最低测试1.4022水平，截止收市最高触及1.4060水平。

　　技能方针炫夸，日线级别布林带上轨切入点指向的1.4090区域水平为汇价提供短期动态阻力，布林带中轨初始线指向1.3945区域水平为其走势界定潜在强弱分化，布林带下轨指向的1.3800区域水平为汇价提供短期动态撑握。现时汇价运趋向于测试布林带上轨区域，炫夸多头动能占据主导上风。布林带启齿呈现推广状态，标明短期波动率有所上升。此外，14日RSI相对强弱方针由超买区域升至71.00近邻深度超买区域，与布林带方针共同考证现时多头动能的强盛方法，但需警惕潜在的技能性回调需求。

　　技能结构来看，现时汇价主要阻力构筑于1.4080区域水平，若短期内汇价可打破该区域限制，将有望强化多头乐不雅看涨厚谊，为汇价上行挑战1.4160阻力区域提供信心支握。

　　下行结构来看，下方1.3900区域水平组成汇价主要撑握，短期内汇价若失守于该区域防地，将驱动阛阓主动看空厚谊，从而加重汇率回落测试1.3770区域水平之风险。

　　2．技能方针纪念：

　　3．来往策略泄漏：

　　好意思加日内关切区间：

　　1.4080-1.4030

　　技能方针炫夸，4小时级别布林带上轨切入点指向1.4060区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨初始线指向的1.4045区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的1.4025区域水平为汇价提供短线动态撑握。现时汇价趋向于测试布林带上轨区域，炫夸现时多头动能占据主导上风。布林带启齿呈现收窄状态，标明短线波动率有所下降。与此同期，4小时级别14日RSI相对强弱方针升至60.80近邻强势区域，考证现时多头动能的强盛方法，为汇价保留潜在上行空间。

　　4小时级别来看，好意思加短线阻力构筑于1.4080区域水平，日内汇价需若可打破该区域限制，有望上行挑战1.4110区域水平。下行结构来看，下方1.4030区域水平组成汇价短线撑握，日内汇价若失守于该区域防地，将靠近回落测试1.3995/1.3975区域水平之风险。

　　全体而言，现时阛阓短线厚谊偏向于“多头对待”，日内汇价若可打破1.4080区域限制，将强化好意思加短线多头方法，从而为汇价上行挑战1.4110区域水平提供信心支握。此外，若汇价失守于1.4030区域防地，或驱动阛阓短线看空厚谊，加重汇价回落测试1.3995/1.3975区域水平之风险。

　　上升：1.4080-1.4110

　　下降：1.4030-1.3995/1.3975

　　好意思加短线操作建议：

　　恭候1.4080-1.4030价钱区间的4小时收市跟进信号，选定打破来往策略。

合理谋略资金（仓位），限制风险（止损），作念好个东谈主来往“规范”才是首要条目。难忘，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请严慎。

领盛金融Optivest咨询人

(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)

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